Türkiye Sigorta’nın 2024 Performansı ve Pazar Analizi

Türkiye Sigorta’nın 2024 Performansı

Türkiye Sigorta (TURSG), 2024 yılının dördüncü çeyreğinde, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla etkileyici bir performans sergileyerek %192 oranında bir artışla 3.080 milyon TL net dönem karı elde etmiştir. Yıl genelinde ise toplam 12.720 milyon TL net dönem karı kaydedilmiştir. Net kar marjı, yıllık bazda 1.9 puan azalarak %65,4 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılı içerisinde prim üretiminde sağlanan bu önemli artış, şirketin karlılığını olumlu yönde etkilemiştir.

Şirket, yüksek faiz ortamından faydalanarak yatırım portföyünden elde ettiği gelirlerdeki artışla net karını desteklemiştir. Bu iki temel dinamik, Türkiye Sigorta’nın finansal sonuçlarının güçlü bir görünüm sergilemesine katkı sağlamıştır.

Prim Üretimi ve Pazar Payı

Prim üretimi %70 büyüme ile 101,4 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Şirket, 2024 yılında bir önceki yıla göre %70 oranında artış göstererek pazardaki lider konumunu korumuştur. Prim üretimine en fazla katkı sağlayan branş, 27.815 milyon TL ile Genel Zararlar (ağırlıklı olarak tarım) olmuştur. Bu alanda %37 pazar payı ile lider konumunu sürdürmüştür. Genel Zararlar branşını, 25.522 milyon TL ile Yangın ve Doğal Afetler, ardından 14.670 milyon TL ile Kara Araçları Sorumluluk branşları takip etmiştir. Sağlık branşında ise sektör %93’lük bir büyüme kaydederken, Türkiye Sigorta bu oranın üzerinde bir performans sergileyerek %122’lik bir büyüme gerçekleştirmiştir.

Genel Zararlar branşında en büyük paya sahip olan tarım segmentindeki başarılı performans, 2024 yılında da devam etmiştir. Devlet destekli tarım sigortaları sistemi TARSİM ile yürütülen işbirliği, bu branşta güçlü performansın sürdürülmesinde kilit bir rol oynamıştır.

Türkiye Sigorta, Oto sigortaları alanında da dengeli bir strateji izleyerek, Kara Araçları (Kasko) branşında sektör %34 büyüme kaydederken, %37’lik bir büyüme ile pazar konumunu güçlendirmiştir. Trafik sigortalarında ise yatay bir seyir izlenmiş ve pazar konumu korunmuştur. Prim üretiminin %44,8’i bankalar aracılığıyla gerçekleştirilmiş, bu kanalda karlılığı yüksek olan Tarım, Yangın ve Doğal Afetler ile Kaza branşlarından yoğun prim üretimi sağlanmıştır. Elde edilen prim üretiminin %27,3’lük kısmı ise acenteler aracılığıyla gerçekleşmiştir. 3.600’den fazla acenteyi kapsayan bu alanda büyük ölçüde Oto (Kara Araçları Sorumluluk ve Kara Araçları) branşı prim üretimi sağlanmıştır.

Teknik Kar ve Yatırım Performansı

Teknik kar 17,3 milyar TL’ye yükseldi. Şirket, 2024 yılında 17,3 milyar TL teknik kar elde etmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %118 artış göstermiştir. Teknik kara Oto-dışı branş 17,2 milyar TL ve Sağlık branşı 1,7 milyar TL katkı sağlamış, ancak Oto branşında 1,7 milyar TL teknik zarar yazılmıştır. Özellikle Kara Araçları Sorumluluk branşında 6,8 milyar TL zarar yazılması, teknik karı baskılayan en önemli etken olmuştur.

Yatırım portföyü büyümeye devam ediyor. Türkiye Sigorta’nın güçlü yatırım performansı, 2024 yılında da sürmüştür. Teknik bölüme aktarılan gelirler dahil olmak üzere toplam yatırım geliri %80 artışla 17,5 milyar TL’ye ulaşmıştır. Şirketin repo işlemleri hariç toplam fon büyüklüğü 53,7 milyar TL’ye yükselmiş ve yatırım getirisi %41 seviyesinde gerçekleşmiştir. Portföy dağılımında ağırlıklı olarak Türk Lirası cinsi varlıklar ve yatırım fonları tercih edilmiştir. TL cinsi varlıklar içerisinde %35 payla 19,8 milyar TL seviyesinde mevduat, 4,8 milyar TL büyüklüğünde Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) ve 10 milyar TL’lik Özel Sektör Tahvilleri (ÖST) yer almıştır. 2024 yıl sonu itibarıyla ise döviz korumalı mevduat bakiyesi sıfırlanmıştır.

Değerlendirme

Sigorta sektöründe pazar liderliğini sürdüren Türkiye Sigorta, prim üretimindeki güçlü performansı ve teknik gelirlerin yanındaki yatırım portföyünden elde ettiği gelirlerin katkısıyla 2024 yılını başarılı bir şekilde tamamlamıştır. Şirket, istikrarlı finansal yönetimi ile sektör liderliğini pekiştirmeye devam etmektedir. 2025 yılı için beklentimiz, Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecine rağmen faiz oranlarının yılın ilk yarısında alternatif yatırım araçlarına karşı cazibesini koruyacağı yönündedir. Bu durum, şirketin yatırım portföyünden elde edeceği gelirleri desteklemeye devam ederken, faiz indirim sürecinin teknik karlılık üzerinde pozitif etkiler yaratacağını öngörmekteyiz. 16 Ocak 2025 tarihinde model portföyümüze dahil ettiğimiz Türkiye Sigorta için 23,8 TL hedef fiyatımızı koruyoruz.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İntegral Yatırım