Türkiye Sigorta 4Ç24 Finansal Sonuçları ve Piyasa Performansı

Türkiye Sigorta 4Ç24 Finansal Sonuçları

Türkiye Sigorta, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde konsolide olmayan finansal verilerini açıklayarak 3.080 milyon TL net kar elde etti. Bizim tahminimiz 3.489 milyon TL iken, piyasanın medyan beklentisi 3.194 milyon TL olarak belirlenmişti. Şirketin net karı, önceki çeyreğe göre paralel bir seyir izlerken, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %192 oranında bir artış göstermiştir. Özellikle 2024 yılı itibarıyla özsermaye karlılığı %57,6 seviyesine ulaşmıştır. Açıklanan finansal sonuçları olumlu bulmakla birlikte, son zamanlarda sigorta sektörü temsilcilerine yönelik gözlemlenen olumlu piyasa yaklaşımının, düşüncelerimizi gerçekleştirme riskine karşı sınırlayıcı etkide bulunabileceğini de belirtmek isteriz.

4Ç24 döneminde, toplam brüt prim üretimi yıllık bazda %38 artışla 28,8 milyar TL’ye yükselirken, 2024 yılı için toplam brüt üretim %70 oranında bir artış göstererek enflasyonun üzerinde bir performans sergilemiştir. Türkiye Sigorta, 2024 yılını 101,4 milyar TL rekor brüt prim üretimi ile kapatarak %13,7’lik pazar payı ile sektörde lider konumda yer almıştır.

2024 yılı itibarıyla branşlar bazında elde edilen veriler ise şu şekildedir:

• – Hastalık sağlık branşında toplam prim üretimi %122 artış göstermiştir. Türkiye Sigorta, %6,9 pazar payı ile yılı 5. sırada tamamlamıştır. Şirketin sağlık sigortalarındaki büyümesi, beklenen şekilde operasyonel karlılığa olumlu katkı sağlamıştır.
• – Genel zararlar branşında toplam prim üretimi %92 oranında bir artış gösterirken, şirket %37,2 pazar payı ile lider konumunu korumuştur.
• – Yangın ve doğal afetler branşında toplam prim üretimi %103 artış göstermiş, Türkiye Sigorta %20,9 pazar payı ile yılı lider tamamlamıştır.
• – Kasko segmentinde ise toplam prim üretimi, sektör büyümesinin üzerinde %37 artış göstererek, %10,2 pazar payı ile Türkiye Sigorta yılı 3. sırada tamamlamıştır.

2024 yılı itibarıyla 59.460 milyon TL teknik gelir ve 42.201 milyon TL teknik gider elde eden şirketin teknik bölüm dengesi, geçen yıla göre %118 artış göstererek 17.260 milyon TL’ye ulaşmıştır. Ayrıca, 2024 yılı için %100’ün altında kalan bileşik oran, operasyonel verimliliği gösteren önemli bir başka gösterge olmuştur. Şirketin repo işlemleri hariç toplam fon büyüklüğü ise 53,7 milyar TL’ye yükselmiştir. Yatırım stratejisi, TL varlıklar ve yatırım fonları ağırlıklıdır.

4Ç24 döneminde açıklanan 3.080 milyon TL net kar, beklentimizin biraz altında kalmıştır. Net kar tarafında %12’lik sapmanın temel nedeni, Türkiye Sigorta’nın bilançosunu daha da güçlendirmek amacıyla 2024 yılında toplam 14,7 milyar TL tutarında ek IBNR karşılığı ayırması olmuştur. Sermaye yeterlilik oranı, yasal temettü dağıtım sınırlarının üzerinde, yaklaşık %181 gibi oldukça yüksek bir seviyede gerçekleşmiştir.

Türkiye Sigorta için önerimizi “AL” olarak koruyor, hedef fiyatımızı ise 25,00 TL olarak belirliyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %8 gerisinde bir performans sergilemiştir.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgileri, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmetleri; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan görüşler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu yorumlar, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Dolayısıyla, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermek, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Deniz Yatırım