TCMB’nin Enflasyon Raporu Sunumu ve Piyasa Tepkileri

Fatih Karahan ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) guvernörlerinin gerçekleştirdiği Enflasyon Raporu sunumunda verilen mesajlar, piyasalarda farklı algılamalara yol açtı. Bazı uzmanlar, enflasyon hedefinin yükseltilmesini faiz indirimlerinin her Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında sürdürmek için bir bahane olarak değerlendirirken; diğer bir grup, TCMB’nin yıl içerisinde beklenenden daha az faiz indirimi yapacağı tezine inandı. Bu durum, Borsa’da banka hisselerinin satış yemesine neden oldu.

TCMB, sıkı para politikasının devam edeceğini vurgulamak amacıyla bu sabah resmi web sayfasında bir video mesaj yayınladı. Foreks Haber’e göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüldüğünü duyurdu. TCMB, sosyal medya hesabından “Verilerle Parasal Sıkılaştırma” başlıklı bir video paylaştı.

TCMB’nin Video Mesajındaki Temel Mesajlar

TCMB videoda şu önemli mesajları verdi:

• Sıkı Para Politikası ve Dezenflasyon Süreci: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2023 yılının Haziran ayında parasal sıkılaşma döngüsüne başlamıştır. İlk aşamada alınan tedbirlerle enflasyonun daha yüksek seviyelere çıkması engellenmiştir.
• Maliye Politikası: Maliye politikasında atılan adımlarla dezenflasyona katkı sağlanmış ve böylece yıllık enflasyonun 2022 yılıyla aynı seviyede kalması temin edilmiştir.
• Gelecek Beklentileri: Haziran 2024’ten itibaren dezenflasyon tesis edilerek, yıl sonu enflasyonunun 2024 yılı itibarıyla yüzde 44,4’e gerilemesi öngörülmektedir.
• İyileşen Beklentiler: Tüketici ve firmaların enflasyon beklentilerinde iyileşme devam etmekte, reel sektör ve hanehalkı enflasyon beklentelerinde belirgin bir düşüş gözlemlenmektedir.
• Politikaların Piyasalara Yansıması: Dezenflasyonu güçlendirmek için kararlılıkla uygulanan politikalar, piyasalara olumlu yansımakta; böylece risk primi düşmekte, kaynak girişi artmakta ve faiz maliyeti azalmaktadır.
• Faiz Tasarrufları: Gelecek 5 yıl için 35 milyar dolarlık faiz tasarrufu sağlanmış olup, ilerleyen dönemlerde risk priminin düşmeye devam etmesi halinde bu tasarrufun daha da artması beklenmektedir.
• Kur Korumalı Mevduat (KKM) Bakiyesi: Bu süreçte kur korumalı mevduat bakiyesi 114 milyar dolar gerilemiş, Türk lirası mevduatın payı yüzde 31,6’dan yüzde 59,4’e çıkmıştır. KKM bakiyesinin azalması, parasal aktarım mekanizmasını güçlendirmektedir.
• Dış Denge ve Rezervler: Dış dengede belirginleşen toparlanma ile cari açıktaki düşüş, dış finansman ihtiyacını azaltmakta; 12 aylık birikimli cari açık 48 milyar dolar azalmıştır. Cari açığın gayri safi yurt içi hasılaya oranı yüzde 5’ten yüzde 0,7’ye inmiştir. Brüt uluslararası rezervler ise 68 milyar dolar artarak 166 milyar doları aşmıştır.
• Sıkı Para Politikası Duruşu: Sıkı para politikası duruşu kararlılıkla sürdürülmekte, dezenflasyon süreci 2025 yılında belirginleşen kazanımlarıyla devam etmektedir. Yıl sonunda enflasyonun yüzde 24’e gerilemesi beklenmektedir.
• Toplumsal Refah: Merkez Bankası, toplumsal refaha en büyük katkıyı, fiyat istikrarını sağlayarak sunacaktır.

FÖŞ’un yorumuna göre, bu mesaj, trend enflasyon ile TCMB politika faizi arasındaki pozitif makasın korunacağı anlamına gelmektedir. Örneğin, eğer yıl sonunda Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) %30’a inecekse, TCMB politika faizinin %35’in altına düşmeyeceği öngörülmektedir. TCMB, bu mesajı vurgulayarak aynı zamanda para politikasına siyasetin yön vermediğini de ima etmek istemiş olabilir.