Piyasalarda gözler TCMB’nin faiz kararına çevrildi: Beklenti ne istikamette?

ABD’de geçen hafta Fed siyaset faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan düşürerek yüzde 4,25-4,50 aralığına çekti. Kelam konusu indirim Fed’in bu yıl yaptığı üçüncü indirim oldu.

Banka, federal fon oranına ait varsayımını gelecek yıl için yüzde 3,4’ten yüzde 3,9’a yükseltirken, 2025’te faiz indirimlerini yavaşlatacağının sinyalini verdi.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin gelecekteki faiz beklentilerini gösteren nokta grafiği, Fed’in 2025 yılında toplamda 50 baz puan olmak üzere 2 faiz indirim yapabileceğini ortaya koydu.

Toplantı sonrası açıklamalarda bulunan Fed Başkanı Jerome Powell, para siyaseti duruşunun değerli ölçüde daha az kısıtlayıcı olduğunu belirterek, gelecek faiz indirimlerini değerlendirirken “daha temkinli” olacaklarını söz etti.

Powell, yüzde 2 enflasyon amacına inmenin 1 ya da 2 yıl daha sürebileceğini lakin bu yolda ilerlediklerinden emin olduğunu söyledi.

Fed’in faiz kararı ve Powell’ın açıklamalarının akabinde para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in, 2025 yılının birinci toplantısında siyaset faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor.

New York borsası negatif seyretti

Bu gelişmelerle, haftalık bazda Nasdaq endeksi yüzde 1,78, Dow Jones endeksi yüzde 2,25 ve S&P 500 endeksi yüzde 1,99 bedel kaybetti.

Pazartesi New York Fed tüketici itimat endeksi, salı günü inşaat müsaadeleri, güçlü mal siparişleri, yeni konut satışları ve Richmond Fed sanayi endeksi, perşembe haftalık işsizlik maaşı müracaatları ve cuma toptan eşya stokları dataları takip edilecek.

Noel tatili sebebiyle önümüzdeki hafta salı günü ABD’de piyasalar erken kapanacak, çarşamba günü ise süreç gerçekleşmeyecek.

Avrupa borsalarında negatif bir seyir izlendi

Avrupa borsalarında geçen hafta Fed’in gevşeme döngüsünün yavaşlayabileceğinin sinyalini vermesi sonrasında artan satış baskısının bölgeye de taşınmasıyla negatif bir seyir izlendi.

Avrupa tarafında da para siyaseti kararları takip edilirken, İngiltere Merkez Bankası (BoE) siyaset faizini beklentiler dahilinde yüzde 4,75’te sabit tuttu.

BoE’den yapılan açıklamada, yıllık enflasyonun kasımda yükseldiğine ve ülkede ekonomik büyümenin beklenenden daha zayıf kalabileceğine dikkat çekildi.

Öte yandan, İsveç Merkez Bankası (Riksbank) iddialara paralel olarak siyaset faizini 25 baz puan indirerek yüzde 2,50’ye çekti. Norveç Merkez Bankası ise siyaset faizini yüzde 4,50’de sabit bıraktı.

Bu gelişmelere ek olarak, geçen hafta İngiltere’de kasım ayına ait Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 2,6 artarak beklentiler dahilinde gerçekleşti. Buna karşın, yıllık enflasyon Nisan 2024’ten beri görülen en yüksek düzeyde ölçüldü.

Analistler bölge genelinde enflasyonun yıllık bazda hedeflenen düzeylerin üzerinde seyrettiğini tabir ederek, kelam konusu seyrin BoE ve Avrupa Merkez Bankasının (ECB) gelecek yıl izleyeceği yol haritası üzerinde tesirli olabileceğini kaydetti.

Bu gelişmelerle haftalık bazda İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 2,60, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 1,82, İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 3,22 ve Almanya’da DAX 40 endeksi yüzde 2,55 kıymet kaybetti.

Gelecek hafta pazartesi İngiltere’de büyüme verisi takip edilecek.

Avrupa’da Noel tatili sebebiyle önümüzdeki hafta salı günü birtakım borsalar erken kapanacak, çarşamba ve perşembe günü ise süreç gerçekleşmeyecek.

Asya borsaları geçen hafta satıcılı seyretti

Asya piyasaları geçen haftayı satıcılı bir seyirle tamamlarken, ABD’de endekslerindeki satış baskısı Asya tarafına da taşındı.

ABD’de yine lider seçilen Donald Trump’ın başta Çin olmak üzere birtakım ticari partnerlerine tarife uygulayacağına yönelik telaffuzlar bir müddettir bölgedeki risk iştahını baskılarken, Fed’in gevşeme döngüsünün yavaşlayabileceğine yönelik sinyalleri satış baskısını artırdı.

Öte yandan, Japonya Merkez Bankası (BoJ), geçen hafta piyasa beklentilerine paralel olarak siyaset faizini yüzde 0,25 düzeyinde sabit bıraktı.

Karar metninde, Japonya iktisadının ölçülü bir toparlanma sürecinde olduğu, lakin kimi alanlarda zayıflık gözlendiği söz edildi.

Japonya’da enflasyon ise kasım ayında iddialara paralel formda yüzde 2,9 olarak açıklandı. BoJ’un yakından takip ettiği çekirdek enflasyon ise kasım ayında yüzde 2,4 oldu.

Analistler, enflasyon bilgilerinden alınan sinyallerin bankanın gelecek yıl faiz artırımına gideceğine yönelik fiyatlamaları güçlendirdiğini kaydetti.

Bunların yanı sıra, Çin Merkez Bankası (PBoC) piyasa beklentilerine paralel olarak 1 yıllık kredi faiz oranını yüzde 3,10 düzeyinde, 5 yıllık kredi faiz oranını da yüzde 3,60’ta sabit bıraktı.

Bu gelişmelerle, haftalık bazda Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 1,95, Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 3,62, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 1,25 ve Çin’de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,70 geriledi.

Gelecek hafta salı günü Japonya’da BoJ’un 31 Ekim toplantısına yönelik toplantı tutanakları açıklanacak, cuma günü ise Çin’de sanayi karları, Japonya’da işsizlik oranı, Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE) ve sanayi üretimi dataları takip edilecek.

Noel sebebiyle gelecek hafta Hong Kong piyasaları da salı günü erken kapanacak, çarşamba ve perşembe günü ise süreç gerçekleştirilmeyecek. Çarşamba günü Güney Kore’de de piyasalar kapalı olacak.

Yurt içinde gözler TCMB’de

Yurt içinde geçen hafta düşüş eğilimi öne çıktı. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 3,96 paha kaybederek 9.724,50 puandan tamamladı.

Gelecek hafta ise TCMB’nin Para Politikası Kurulu toplantısında açıklayacağı faiz kararı yatırımcıların odağına yerleşti.

Analistler, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 9.700 ve 9.650 düzeylerinin takviye, 9.800 ve 10.000 puanın direnç pozisyonunda olduğunu kaydetti.

AA Finans’ın beklenti anketine katılan ekonomistler, TCMB’nin siyaset faizini 150 baz puan indirerek yüzde 48,50’ye çekmesini bekliyor.

Ekonomistlerin 2025 yıl sonu siyaset faizi beklentilerinin ortalaması ise yüzde 29,50 oldu.

Öte yandan, Dolar/TL, haftayı bir evvelki kapanışın yüzde 0,8 üzerinde 35,2269’dan kapattı.

Yurt içinde salı günü finansal hizmetler inanç endeksi, çarşamba günü gerçek kesim itimat endeksi ve kapasite kullanım oranı, perşembe günü TCMB’nin faiz kararı ile haftalık para ve banka istatistikleri takip edilecek.