Gözler Merkez’in faiz kararında: Ekonomistler, 150 baz puanlık indirim bekliyor

Piyasalar merakla Merkez Bankası’ın 26 Aralık Perşembe günü açıklanacak faiz kararına odaklandı. Ekonomistler ise 2025 Ocak ayında beklenen faiz indirimini öne çekti. Ekonomistlerin katıldığı anketlerden Merkez’in birinci indirmi aralıkta yapacağı görüşü çıktı.

Foreks Haber’in TCMB beklenti anketine katılan 25 ekonomistin 7’si gösterge faizin 150 baz puan, 7’si 250 baz puan, 4’ü 200 baz puan, 4’ü ise 100 baz puan indirileceğini öngördü. 3 ekonomist ise haftalık repo faizinin yüzde 50,00 düzeyinde sabit bırakılacağını savundu.

Faiz indirimi beklentisi güçlendi

Ekonomistler birinci faiz kararının aralık ayında ve 150 baz puan indirim istikametinde olacağını iddia ediyor. Bir evvelki anket periyodunda de birinci faiz kararının Ocak ayında ve 250 baz puan indirim istikametinde olacağı varsayım edilmişti. 25 ekonomistten 22’si bu ayki toplantıda, 2’si Ocak 2025 tarihinde, 1’i ise Şubat 2025 tarihidne faiz indirimi beklentisini lisana getirdi. İndirim beklentileri ise 100 baz puan ile 250 baz puan ortasında oluştu.

2025’de faiz artırımı beklenmiyor

“2025 yılında faiz indirimi bekliyor musunuz?” sorusuna karşılık veren 23 ekonomistin tamamı “evet” karşılığını verdi. “2025 yılında faiz artırımı bekliyor musunuz?” sorusunu yanıtlayan 16 ekonomistin tamamı ise “hayır” karşılığını verdi.

2025 yıl sonuna ait medyan iddia yüzde 30,00 düzeyinde oluşurken, beklenti aralığı yüzde 40,00 ila yüzde 28,00 bandında oluştu. Geçen ayki ankette beklenti yüzde 30,00 düzeyinde gerçekleşirken, beklenti aralığı yüzde 40,00 ile yüzde 26,00 bandında oluşmuştu.

17 analistin yıl sonu tüketici fiyatları endeksi beklentisi ise yüzde 45,20 olarak gerçekleşti. TÜFE’ye ait azamî beklenti yüzde 46,00, asgarî beklenti ise yüzde 45,00 düzeyinde gerçekleşti. Bir evvelki anket devrinde yıl sonu enflasyon beklentisi 45,00 düzeyinde oluşmuştu. Yıl sonuna ait iddia aralığı ise yüzde 47,50 ile yüzde 43,30 aralığındaydı.

Ekonomistlerin 2025 sonuna ait TÜFE beklentileri ise yüzde 28,00 artışa işaret etti. Geçen ayki ankette beklentiler yüzde 26,80 artış tarafında gerçekleşmişti.

Ekonomistler ne diyor?

İş Portföy Araştırma Kısım Müdürü Hande Şekerci, Aralık ayında Merkez Bankası’nın siyaset faizini 150 baz puan indirmesini beklediklerine değinerek, “Merkez Bankası mart ayında siyaset faizini 5 puan artırımla yüzde 50 düzeyine çekmiş, daha evvel çift taraflı +/- 150 baz puan olan faiz koridorunu genişleterek gecelik borçlanma faizini yüzde 47, borç verme faizini ise yüzde 53 olarak belirlemişti. Bu toplantıda faiz indiriminin başlamasıyla birlikte, TCMB’nin faiz koridorunu da daraltması ihtimali olduğunu düşünüyoruz.” diye konuştu.

Hande Şekerci, koridorun yine siyaset faizinin etrafında; simetrik 150 baz puan olarak belirlenebileceğine dikkat çekti ve “Yani siyaset faizinde 150 baz puanlık indirimle, gecelik borçlanma faizinin yüzde 47, borç verme faizinin de yüzde 50 olarak belirlenmesini bekliyoruz.” dedi.

Son devirde piyasadaki likidite ve Merkez Bankası’nın fonlama gelişmelerine bakıldığında; nisan-eylül başı ortasında ortalama fonlama maliyetinin birtakım günlerde koridorun üst bandına yakın bir düzeyde oluştuğunun görüldüğünü hatırlatan Şekerci, faiz kararı ve enflasyon beklentileri ile ilgili olarak şunları söyledi:

“10 Eylül’den itibaren fonlama maliyeti tam siyaset faizine eşit düzeyde oluşuyor ve uzun bir müddettir piyasada TL likidite fazlası devam ediyor. Faiz koridorunun alt bandının değişmemesi, piyasanın fazla TL likiditesindeki pozisyonu da düşünüldüğünde bir alt hudut vazifesi görebilir ve faiz indirimlerinin ihtiyatlı başlamasına da takviye olabilir.

Manşet TÜFE enflasyonunun mevsimsellikten arındırılmış son 3 aylık ortalaması kasım prestijiyle yüzde 2,7 düzeyinin altından hudutlu bir artışla yüzde 2,74 oldu, çekirdek-C’de ise bu gösterge yüzde 2,66’da sabit kaldı. Budanmış enflasyon hesabında da son devirde bir ölçü dirençli seyir olması, bize nazaran faiz indirimlerinin temkinli başlamasını gerektiriyor. Yıllık enflasyonun ocak ayında yüzde 42 civarında oluştuktan sonra birinci çeyreği yüzde 39 düzeyinde bitirmesini bekliyoruz. TCMB de bu periyotta birtakım aylarda enflasyon görünümüne de bağlı olarak faiz indirimlerine orta verebilir. Yılsonunda siyaset faizinin yüzde 31’e düşeceğini kıymetlendiriyoruz.” diyerek görüşlerini aktardı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası faiz kararı, 26 Aralık Perşembe günü saat 14.00’te açıklanacak.