Dünya Ekonomisinde Enflasyon ve Resesyon İkilemi

Dünya genelinde enflasyon ve resesyon ikilemi sürerken, ABD Başkanı Trump‘ın tarife kararları piyasaların seyrini etkilemeye devam ediyor. Trump’ın, ABD’nin önemli ticaret ortaklarına yönelik uyguladığı tarifelerin yanı sıra çelik ve alüminyum ithalatına yönelik yüzde 25 oranında gümrük vergisi kararnamesini imzalaması, “ticaret savaşları”nın tırmanabileceğine dair kaygıları artırmış durumda. Bu durum, ABD’de enflasyonist baskıların artabileceği ve Federal Reserve‘in (Fed) enflasyonla mücadelede kaydettiği ilerlemenin zora girebileceği endişelerini beraberinde getiriyor.

Fed Başkanı Powell’ın Sunumu ve Ekonomik Gelişmeler

Bugün, ABD’de açıklanacak enflasyon verileri ve Fed Başkanı Powell‘ın Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi’ne yapacağı sunum büyük bir dikkatle izleniyor. Bu veriler, Fed’in projeksiyonları hakkında ipuçları sunması açısından önemli. Dün, Powell’ın yarı yıllık Para Politikası Raporu’nu sunmaya başlaması dikkat çekti. Sunumunun ilk gününde, ABD Senatosu Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler Komitesi’nde yaptığı konuşmada Powell, ABD ekonomisinin genel olarak güçlü olduğunu ve son iki yılda Fed’in hedefleri doğrultusunda önemli ilerlemeler kaydedildiğini belirtti.

Powell, iş gücü piyasası koşullarının soğuduğunu ancak hala sağlam kalmaya devam ettiğini ifade ederken, enflasyonun uzun vadeli yüzde 2 hedefine çok yakın olduğunu ancak yine de biraz yüksek seyrettiğini aktardı. Geçen yıl eylül ayından bu yana Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) politika faizini 100 baz puan indirdiğini hatırlatan Powell, bu duruşun enflasyonun düşürülmesi yönünde kaydedilen ilerlemeler ve iş gücü piyasasındaki soğuma ışığında uygun olduğunu söyledi. Ayrıca, menkul kıymet varlıklarını azaltmaya devam ettiklerini vurguladı.

Politika Duruşu ve Gelecek Beklentileri

Powell, “Politika duruşumuzun artık eskisine kıyasla önemli ölçüde daha az kısıtlayıcı olması ve ekonominin güçlü kalmaya devam etmesi nedeniyle politika duruşumuzu ayarlamak için acele etmemize gerek yok” dedi. Fed yetkililerinin açıklamaları da dikkatle takip ediliyor. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle faiz oranlarının “bir süre daha” düşürülmesini olası görmediğini belirtti. Hammack, enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü risklerin çok fazla olduğunu ifade etti.

New York Fed Başkanı John Williams, reel gayrisafi yurt içi hasıla büyümesinin 2025 ve 2026 yıllarında yüzde 2 civarında olmasını beklediğini dile getirdi. Williams, para politikasının Fed’in hedeflerine ulaşmak için iyi bir konumda olduğunu belirtirken, ekonomik görünümün belirsizliğini de vurguladı.

Ticaret Savaşları ve Piyasa Tepkileri

Ticaret alanında, Trump’ın çelik ve alüminyum ithalatına yönelik gümrük vergisi kararları sonrasında bazı Amerikalı çelik şirketlerinin hisselerinde yükseliş gözlemleniyor. Steel Dynamics’in hisseleri yüzde 1,5, Nucor’un yüzde 0,4 değer kazanırken, alüminyum üreticisi Century Aluminum’un hisseleri yüzde 5,6, Alcoa’nın hisseleri ise yüzde 0,7 artış kaydetti. Ancak Cleveland-Cliffs’in hisseleri, önceki gün yükselmesine rağmen dün yüzde 4,6 değer kaybetti.

Bu gelişmelerle birlikte ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,55’e yükselirken, dolar endeksi de yüzde 0,1 artışla 108 seviyesinde seyrediyor. Küresel belirsizlikler ve ticaret savaşlarının derinleşebileceğine dair endişeler, güvenli liman varlıklarına olan talebi artırıyor. Altının ons fiyatı, dün 2.943 doları görmesine rağmen bu seviyelerden gerileyerek 2.898 dolarda dengelendi. Şu anda altının ons fiyatı yüzde 0,4 değer kaybıyla 2.886 dolardan işlem görmekte. Brent petrolün varil fiyatı ise önceki kapanışın yüzde 0,3 altında 76,5 dolardan satılıyor.

Hisse Senedi Piyasalarındaki Durum

New York Borsası’nda dün, S&P 500 endeksi yatay seyrederken, Nasdaq endeksi yüzde 0,36 geriledi, Dow Jones endeksi ise yüzde 0,28 yükseldi. ABD’de endeks vadeli kontratlar yeni güne karışık bir seyirle başladı. Avrupa borsalarında ise dün pozitif bir görünüm öne çıktı. Trump’ın çelik ve alüminyum ithalatına uyguladığı vergiye karşı Avrupa Birliği (AB) Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, ABD’nin bu kararına sert bir yanıt verileceğini açıkladı. Von der Leyen, tarifelerin iş dünyası için olumsuz, tüketiciler için ise daha da olumsuz olduğunu belirterek, AB’nin ekonomik çıkarlarını korumak için harekete geçeceğini bildirdi.

AB ile Trump yönetimi arasındaki ilk temas, Fransa’nın başkenti Paris’te düzenlenen Yapay Zeka Zirvesi’nde gerçekleşti. Leyen ile ABD Başkan Yardımcısı James David Vance arasında yapılan görüşmede iyimser mesajlar verildi. Öte yandan, Almanya’nın 2024’te ABD ile ticaretinde 70 milyar avro fazla verdiği bildiriliyor. Dün, Almanya’da DAX 40 endeksi yüzde 0,58, İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 0,11, İtalya’da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,91 ve Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,28 yükseldi. Avrupa’da endeks vadeli kontratlar yeni güne de karışık bir seyirle başladı.

Asya Piyasalarında Gelişmeler

Asya tarafında, Çin hariç alış ağırlıklı bir seyir gözlemlenirken, Trump’ın çelik ve alüminyum ithalatına yönelik uyguladığı gümrük vergisine Güney Kore’den misilleme açıklaması geldi. Güney Kore Başbakan Yardımcısı ve Maliye Bakanı Choi Sang-mok, ABD Başkanı Trump’ın çelik ve alüminyum ithalatına yönelik kararına “önceden hazırlanmış tedbirlerle” karşılık vereceklerini belirtti. Japonya Sanayi Bakanı Yoji Muto ise, Japonya’nın ABD’den çelik ve alüminyum tarifelerinden muaf tutulmasını talep etti. Trump, geçen ay Çin’den yapılan tüm ithalatlara yüzde 10 oranında vergi getirmişti.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Kazuo Ueda, Trump’ın politikalarının etkilerinin ekonomik tahminlerine dahil edilmeden önce kapsamlı bir şekilde değerlendirilmesi gerektiğini söyledi. Ueda, “Tek tek politikalar yerine genel paketin nasıl görüneceği ve ne tür politika gelişmelerinin kur dalgalanmalarına neden olduğu gibi resmin bütününü görmeden Japonya üzerindeki etkisini anlayamayız” dedi.

Bu arada, Çin merkezli yapay zeka modeli DeepSeek’in, küresel rakiplerine kıyasla düşük maliyetle benzer bir performans sunduğuna dair değerlendirmeler, Çin’deki teknoloji şirketlerine olan ilgiyi artırdı. Analistler, DeepSeek’in atılımının Çin’in teknoloji hisselerine olan olumlu etkisinin hissedildiğini belirtirken, bu durumun Çinli firmaların küresel ölçekte yeniden değerlendirilmesini tetiklediği vurgulandı.

Piyasa Durumları ve Yurt İçi Gelişmeler

Borsa İstanbul’da dün alış ağırlıklı bir seyir izlenirken, BIST 100 endeksi günü yüzde 0,38 değer kazanarak 9.882,79 puandan tamamladı. Dolar/TL, yüzde 0,1 artışla 36,0440’tan kapanırken, bugün bankalararası piyasanın açılışında yatay seyirle 36,0420 seviyesinden işlem görmekte. Analistler, bugün yurt içinde veri gündeminin sakin olacağını, yurt dışında ise ABD’de enflasyon ve Fed Başkanı Powell’ın açıklamalarının takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 9.800 ve 9.750 puanın destek, 9.950 ve 10.000 seviyelerinin direnç konumunda olduğunu ifade ettiler.

Bugün Piyasalarda Takip Edilecek Veriler:

• 15.00: ABD, haftalık mortgage başvuruları
• 16.30: ABD, ocak ayı yıllık ortalama saatlik kazançlar
• 16.30: ABD, ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE)
• 18.00: ABD, Fed Başkanı Powell’ın sunumu
• 22.00: ABD, ocak ayı federal bütçe dengesi