Donald Trump’ın Gümrük Vergileri Politikası ve Asya Pazarlarına Etkileri

Donald Trump’ın Gümrük Vergileri Politikası ve Asya Pazarlarına Etkisi

Donald Trump’ın uyguladığı gümrük vergileri politikası, küresel ticarette önemli bir baskı unsuru haline gelirken, Asya hisse senetleri ve para birimleri üzerinde ek bir yük oluşturuyor. Doların güçlenmesi, zaten yavaşlayan ekonomik büyüme ve yüksek ABD faiz oranları ile birlikte, Asya’daki merkez bankalarının para politikalarını gevşetme alanını ciddi biçimde daraltıyor.

Daha Güçlü Dolar, Daha Zayıf Asya Piyasaları

ABD’nin Çin, Meksika ve Kanada’ya yönelik yeni gümrük vergileri açıklaması, Asya’daki yatırımcı güvenini sarsarak bölge para birimlerinde değer kaybına neden oldu. Örneğin, Avustralya doları ve Hindistan rupisi gibi önemli para birimleri, bu açıklamanın ardından değer kaybı yaşarken, MSCI Asya Pasifik Endeksi de düşüş gösterdi. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, MSCI Asya Pasifik Endeksi ile Bloomberg Dolar Spot Endeksi arasındaki 90 günlük korelasyon Mart 2023’ten bu yana en negatif seviyelere geriledi. Bu durum, dolar güçlendikçe Asya hisse senetlerinin baskı altında kaldığını açıkça ortaya koyuyor.

Maybank Securities’den Kok Hoong Wong, Asya’nın ticaret savaşının devam etmesi durumunda ekonomik baskı altında kalmaya devam edeceğini ifade ederken, şu değerlendirmelerde bulundu:

Asya’dan Rekor Düzeyde Sermaye Çıkışı

Asya piyasaları, yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesiyle büyük çaplı sermaye çıkışlarıyla karşı karşıya kalıyor. Bloomberg’in verilerine göre, Ocak ayında Çin dışındaki gelişmekte olan Asya piyasalarından yaklaşık 12,3 milyar dolar çıkış gerçekleşti. Bu durum, 2009’dan bu yana kaydedilen en uzun kesintisiz sermaye çıkışı sürecine işaret ediyor. Son yedi ayda ise bölgeden toplam 54 milyar dolar çekildi.

Asya hisse senetleri düşerken, küresel piyasalarda ABD ve Avrupa hisseleri yükseliş kaydetti:

• MSCI Asya Pasifik Endeksi, Trump’ın Kasım ayındaki seçim zaferinden bu yana %4,4 değer kaybetti.
• S&P 500 aynı dönemde %4,5 yükseldi.
• MSCI Avrupa ise %4,4 değer kazandı.
• Bloomberg Dolar Endeksi, Pazartesi günü Kasım 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Yatırımcılar Güvenli Limanlara Yöneliyor

Everbright Securities International’dan Kimmy Tong, yatırımcı duyarlılığı açısından güçlü bir doların, riskli varlıklardan güvenli limanlara geçişi hızlandırdığını belirtti. Tong, ayrıca Çin’in büyük miktarda dolar borcuna sahip olduğunu ve bunun ülkeyi özellikle kırılgan bir duruma getirdiğini vurguladı.

Bölgesel Kazananlar ve Kaybedenler

Maybank Securities’den Wong’a göre, Singapur, Malezya ve Vietnam, ticaret savaşından görece daha az etkilenme ihtimali taşımaktadır. Bunun nedeni, küresel şirketlerin tedarik zincirlerini yeniden şekillendirerek Çin’e olan bağımlılıklarını azaltma çabasıdır. Bu süreç, bu ülkelerin yeni üretim ve yatırım akışlarından faydalanmalarına olanak tanıyabilir. Ancak, genel olarak Asya piyasaları için belirsizlik durumu devam ediyor.

Trump’ın ticaret politikalarının yeniden şekillenmesi ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası, bölgedeki yatırımcıları uzun vadeli riskler ve fırsatlar arasında dikkatli bir denge kurmaya zorlayacaktır.