Borsa Yeni Yıla yükselerek mi girecek?

Hürriyet muharriri Zeynel Balcı, Pazar günü yayınlanan makalesinde Borsa’nı falına baktı.  Balcı’ya nazaran, Borsa’da kuvvetli bir ivme oluşuyor.  Genelde, Türk piyasaları 2025’e temkinli ama umutlu başlıyor.  Balcı makalesinde şunları kaydetti:

Dalgalı bir yılı geride bırakan piyasalar 2025’e olumlu başlıyor. Bunda Merkez’in 22 ay sonra faiz indirimi sürecini başlatması tesirli oldu. PPK’nın toplantı metinlerindeki enflasyonda düşüş öngörüleri, faiz indiriminin devam edeceği beklentisini doğurdu. Borsa İstanbul’da yükseliş, tahvil faiz oranlarında düşüş, döviz kurlarında yatay seyir hâkim. Enflasyon gelecek yıl da başrolde olmaya devam edecek. Dış piyasalar da düşünüldüğünde 2025’in, fırsatları da barındıran güç bir yıl olacağını söylemek mümkün.

Dış piyasaları da olayın içine katarsak 2025’in fırsatları da barındıran sıkıntı bir yıl olacağını söylemek mümkün. Dışarıda ABD’nin yeni başkanı Trump’ın icraatları ve ABD Merkez Bankası (Fed) para siyaseti, içeride ise TCMB faiz kararları ve Suriye konusu öncelikli gündemler ortasında olacak. TCMB’nin tarafı ise aşikâr oldu. Yeni rejim ve nizamın kurulması sonrası Suriye’nin imarı noktasında en avantajlı ülkelerden biri Türkiye olarak görülüyor. Pek dillendirilmese de Suriye, Türkiye’nin Ortadoğu’ya ihracat güzergâhı üzerinde kilit bir ülke. Bu yol tekrar işlerlik kazanacak. Sayılan avantajların kullanılması için evvel Suriye’de yeni oluşumun idari ve siyasi açıdan şekillenmesi gerekecek.

“Büyük para haklıdır” kelamından hareketle bu durumda borsa için daha optimist olmak mümkün

Faizin düşmesiyle iktisattaki büyüme öngörüleri de artacaktır. Bu da daha kârlı şirket bilançoları demek. Varsayımlar hakikat çıkar, bir de enflasyon muhasebesi kaldırılırsa şirketlerde doğal olarak kârlılık artacaktır. Bu noktada, TCMB faiz düşüşü ve Suriye bağlamındakiler düşünüldüğü üzere yürürse yahut ‘evdeki hesap çarşıya uyarsa’; muhakkak tavsiye olmamak kuralıyla bankalar ve inşaat kümesi payları için piyasa öngörülerinin daha fazla dillendirileceğini söylemek mümkün.

Önümüzdeki haftanın kıymetli gündemi aralık ayına ilişkin enflasyon dataları olacak

Piyasalar aylıkta yüzde 1.72, yıllıkta yüzde 45.28 üzere bir ortalama oran bekliyor. Şayet gerçekleşirse haziran ayından sonra birinci sefer aylıkta yüzde 2’nin altına inilmiş olacak. Aralık enflasyonu ile ilgili olarak son TCMB toplantı metnindeki “Öncü bilgiler aralık ayında ana eğilimde düşüşe işaret etmektedir” vurgusu, bu açıdan kıymetli bir sinyal olarak görülebilir. Olumlu beklentiler ile 2025 yılını karşılayan Borsa İstanbul’da optimistlik öne çıkmış durumda.

Yabancılar al-sata devam ediyor

Yabancı yatırımcıların haftalık süreçleri piyasalar tarafından yakından izleniyor. TCMB tarafından açıklanan 20 Aralık haftasına ilişkin datalarda yabancı yatırımcıların, 169 milyon dolarlık pay senedi satarken 336 milyon dolarlık tahvil bono aldıkları görülüyor. Bir hafta evvel tam aksi tarafta davranmışlardı. Son haftalarda pay senetleri ve tahvil bonoda bir hafta alım, sonraki hafta satış olarak ilerleyen süreçler trade (al-sat) izlenimi veriyor. Kısa vadeli hareket ediyorlar. Lakin TCMB faiz kararı sonrası halleri daha kıymetli olacak. Faiz indirimi yatırım kararlarını ne ölçüde etkileyecek? Noel nedeniyle birkaç hafta sonra bu taraftaki sinyaller netleşmeye başlayabilir.

TCMB ödemeler istikrarı tablosuna nazaran; ocak-ekim devrinde pay senetlerinde satıcı (2.6 milyar dolar), tahvil bonoda alıcı (36 milyar dolar) konumdalar. 2025 yılında bu tablonun pay senetleri lehine muhakkak ölçülerde değişmeye başlaması olası görülüyor. 20 Aralık haftasında öbür nakdî büyüklüklere bakıldığında; kur muhafazalı mevduatta (KKM) ivme kaybına karşın düşüş devam etti ve 1.153.481 milyon TL’ye geriledi (32 milyar dolar). 2025’te KKM’ye son verileceğine nazaran buradan çıkacak 32 milyar doların öteki yatırım araçlarına dağılımının nasıl olacağı piyasaların seyri için kıymetli.

Borsa, faiz, altın, döviz, konut KKM’den çıkacak paradan ne ölçüde nasiplenecek?

Bu noktada tekrar faiz-enflasyon ölçümü yapılacaktır. Faiz, enflasyona yakın yahut üzerinde kalırsa tekrar yükün oradan yana olacağını iddia etmek güç değil. Lakin öbür yatırım araçlarına da aşikâr ölçüde ilgi göstermesi mümkündür.

Borsada reaksiyon çıkışı güçlendi

Borsada reaksiyon yükselişi sürüyor. Birinci dayanak 9.900 olarak görülürken bu düzeyin üzerinde çıkışın devamı beklenebilir. Aksi takdirde 9.700 ve 9.560 sonraki takviye noktaları. Birinci dirençler ise 10.150 ve 10.276 düzeylerinde. 10.276 daha değerli. Bu düzeylere yaklaştıkça kâr satışları görülebilir. Çıkışın tepe düzeyine yol alması için bu noktanın geçilmesi gerekecek. Bu durumda 11.000’li düzeyler gündeme gelebilir. Endekste çıkış hareketi gücünü korumakla birlikte direnç düzeylerinde satış denemeleri görülebilir.

Alıntıdır