Avrupa Merkez Bankası’ndan Nötr Faiz Oranı Açıklaması

Avrupa Merkez Bankası (ECB) ekonomistleri, Euro Bölgesi’nde ekonomik büyümeyi ne teşvik eden ne de yavaşlatan nötr faiz oranının %1,75 ile %2,25 arasında olduğunu öngörüyor. Bu oran, yatırımcılar için önemli bir gösterge niteliği taşıyor.

ECB, geçtiğimiz hafta Haziran 2024’ten bu yana beşinci kez politika faiz oranını düşürdü. Ancak banka, bu politikaların ekonomik aktiviteyi sınırlamaya devam ettiğini vurguladı. Enflasyonun hedeflerine düşeceğinden giderek daha fazla emin olunduğu bir dönemde, yatırımcılar kesinti döngüsünün nerede sona ereceğine dair ipuçları arıyor.

ECB ekonomistlerinin belirlediği nötr aralık, geçen hafta belirlenen %2,75’lik temel faiz oranının altında yer alıyor. Politika yapıcılar, yaklaşan toplantılarda borçlanma oranlarını düşürme olasılığının yüksek olduğunu ifade ediyor. Ancak, nötr oranın ekonomi üzerindeki kısıtlamaların kaldırılmasının ardından temel faiz oranının nerede sabitleneceğine dair kesin bir kılavuz olmadığını da belirtiyorlar.

ECB Baş Ekonomisti Philip Lane, bu hafta yaptığı bir konuşmada, hanehalkı ve işletme borçlarının vade yapısı ile küresel devlet tahvili piyasalarındaki hareketler gibi temel faiz oranının kısıtlayıcılığını belirleyen dokuz faktörü sıraladı. Lane, “Bu faktörlerin hepsi para politikasının kalibrasyonuna dahil ediliyor ve geçerli politika oranını, sözde nötr oranın oldukça belirsiz bir tahminiyle karşılaştırmak gibi tek bir göstergeyle özetlenemez.” dedi.

ECB Başkanı Christine Lagarde ise nötr oranın temel faiz oranını ne ölçüde düşüreceğine karar verme sürecindeki rolünü küçümseyerek, “Personelin modeller üzerinde çok çalışacağını biliyorum, ancak her türlü bilgi ve istihbarata bakacağız. Ayrıca pencereden dışarı bakacağız.” şeklinde konuştu.

Bu gelişmeler, Euro Bölgesi’nin ekonomik görünümünü etkileyen önemli faktörler arasında yer alıyor ve yatırımcılar için dikkatle izlenmesi gereken bir süreç oluşturuyor.