ABD Ticaret Savaşlarının Dolar Üzerindeki Etkisi

ABD Ticaret Savaşlarının Yükselişi ve Doların Tepkisi

ABD Başkanı Donald Trump’ın, Salı gününden itibaren Kanada ve Meksika ürünlerine %25, Çin mallarına ise %10 oranında genel vergi uygulama tehdidini gerçekleştirmesiyle birlikte, dolar Asya piyasalarında değer kazanmaya başladı. Bu durum, ABD para biriminin, başlıca rakipleri karşısında önemli bir artış yaşamasına yol açtı. Kanada doları, 2003’ten bu yana en zayıf seviyesine, Euro, Kasım 2022’den bu yana en düşük seviyesine ve Meksika pesosu ise son üç yılın en düşük seviyesine indi.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri %2’den fazla düşerken, Avustralya hisseleri de %1,8 oranında değer kaybetti. Petrol fiyatları ise hızlı bir sıçrama gösterdi. Ticaret gerilimindeki ani artış, enflasyon ve merkez bankası politikalarının gevşemesi ile birlikte, Trump’ın bir sonraki adımına dair belirsizliklerin artması sebebiyle, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına yönelmesine neden oluyor.

Trump, Kasım ayındaki seçim zaferinden bu yana yasadışı göç ve uyuşturucu ticareti gibi sorunlarla başa çıkmak adına kapsamlı ticaret vergileri uygulama sözü vermişti. Yetkililer, ticaret anlaşmalarını müzakere etmeye çalışırken, tarifelerin erteleneceği veya önleneceği beklentisiyle, bu yıl dolarda bir düşüş yaşanmış, küresel hisse senetleri ise %3’ten fazla yükselmişti.

Deutsche Bank döviz araştırma müdürü George Saravelos, müşterilerine gönderdiği bir notta, hafta sonu yapılan açıklamaların beklenenden yaklaşık üç kat daha büyük olması nedeniyle “piyasanın ticaret savaşı risk primini yapısal olarak ve önemli ölçüde yeniden fiyatlandırması gerektiğini” ifade etti.

“Kanada ve Meksika için bu ticaret şokunun – eğer devam ederse – ekonomik büyüklük açısından Brexit’in İngiltere üzerindeki etkisinden çok daha büyük olacağını düşünüyoruz ve her iki ülkenin de önümüzdeki haftalarda resesyona girmesini bekliyoruz,” diye ekledi.

Beyaz Saray’ın Cuma günkü açıklamasının ardından S&P 500 endeksi kazançlarını tersine çevirerek %0,5 oranında düştü, dolar ise başlıca rakipleri karşısında değer kazandı ve 10 yıllık Hazine tahvillerinin getirisi iki baz puan arttı. Bitcoin ise düşüşe geçti.

Dolardaki bu yükselişin arkasında, gümrük vergilerinin enflasyonist baskıları artıracağı ve ABD faiz oranlarını yüksek tutacağı, bununla birlikte yabancı ekonomilere ABD’den daha fazla zarar vereceği ve dolara güvenli liman cazibesini artıracağı iddiaları yatıyor. Amerika’nın ithalat talebinin azalması, yabancı para birimlerini olumsuz etkiliyor.

Yatırımcılar, ticaret savaşının ön cepheleri olarak kabul edilen sektörlerdeki hisse senedi piyasalarında büyük dalgalanmalara karşı dikkatli bir şekilde izleme yapıyorlar. UBS Group AG’nin önerdiği gümrük vergilerinden etkilenecek hisse senetleri sepeti, vergilerin enflasyonu artıracağı ve şirket karlılıklarını olumsuz etkileyeceği endişesiyle Cuma günü neredeyse %4 oranında değer kaybetti.

• General Motors Co. ve Stellantis NV gibi küresel tedarik zincirlerine sahip otomobil üreticileri önemli dalgalanmalar yaşayabilir.
• Elektrikli araç üreticileri Tesla Inc. ve Rivian Automotive Inc. de bu durumdan olumsuz etkilenebilir.

Kazanç çağrılarında “gümrük vergileri” teriminin sıklığı artmış durumda. Hafta sonunda Kanada Başbakanı Justin Trudeau, 107 milyar dolarlık ABD malına %25’lik bir karşı tarife açıklarken, Meksika lideri Claudia Sheinbaum misilleme vergileri uygulama sözü verdi; ancak ABD ile ilişkileri “günden güne” geliştirmeyi umduğunu belirtti. Çin Ticaret Bakanlığı ise, detay vermeksizin “mukabil karşı tedbirler” alacağına dair bir açıklama yaptı ve Dünya Ticaret Örgütü’ne şikayette bulunma niyetinde olduğunu duyurdu.

Melbourne’deki Pepperstone Group’un araştırma müdürü Chris Weston, “Konuyu riskli piyasalar için daha büyük bir endişe ve piyasa katılımcıları için fiyatlama zorluğu haline getiren şey, Kanadalıların bu kadar hızlı karşılık vermesidir,” dedi. “Piyasa şimdi daha uzun vadeye bakıyor; çünkü Çin, küresel piyasalar için çok daha büyük bir sorun teşkil ediyor ve şimdiden geri döneceklerini ve karşı koyacaklarını duyduk. Ancak bunun neye benzediği konusunda sınırlı bir netlik var.”