TL varlıklarda “yükselememe” sorunu

Dün paylaştığımız sabah notumuzda bahsettiğimiz “Trump takımının muhtemel tarife artışlarında kademeli bir senaryo üzerinde çalıştığı” biçimindeki haber akışı,  genel risk algılaması üzerinde kısmen tesirli oldu ve son 4-5 günde gözlenen satış baskısının sakinlemesine imkan tanıdı. Global pay senetleri 5, gelişmekte olan ülke varlıkları 4 ve Türk pay senetleri 2 günlük ortanın akabinde (USD bazlı) yatay-pozitif eksene geçmeye çalıştılar. Dolar endeksinin 110 bölgesi sonundan 109’a dek geri çekilmesi de gerilimi azaltan-dengeleyen bir öbür öge olarak belirdi. Günün ikinci yarısında takip edilen ABD ÜFE bilgilerinin beklentilerin gerisinde kalması da bir öbür olumlu başlık olarak karşımıza çıktı.

Çekirdek ÜFE’nin aylık %0, yıllıkta ise %3.5 ile Aralık ayı seyrinde, besin ve hizmet kalemlerinden gelen takviye, bugün açıklanacak olan TÜFE bilgileri için de nispeten olumlu yaklaşılmasına imkan tanıyabilir. Hatırlatalım: bugün TSİ 16.30’da açıklanacak enflasyon datalarında çekirdek kalemin aylık %0.3, yıllık bazda ise %3.3 olması ve Kasım’a kıyasla kıymetli bir değişiklik göstermemesi bekleniyor. Muhtemel beklenti paraleli yahut daha düzgün bir data durumunda, müspet piyasa beklentisinin ağır basacağı kanaatindeyiz.

Hamas-İsrail ortasındaki çatışma sürecinde ateşkes başlığına son derece yakın olabiliriz. Taraflardan gelen açıklamalar ve dış basında takip ettiklerimiz,  20 Ocak’ta ABD’de gerçekleşecek vazife döneminden evvel ateşkesin devreye girebileceği tarafında şekilleniyor. Birinci tesirini hudutlu da olsa petrol fiyatlarında $80 bölgesinin çabucak aşağısına gelinmesi ile izledik. Bölgesel risklerdeki her azalış başlığını memnuniyetle karşılayacağımızı bir kere daha ekleyelim.

Yerel varlıklar: Türk pay senetlerindeki “yükselememe” sorunu devam ediyor

Kimi vakit küresel kimi vakit lokal şartlardan kaynaklanan bu durum,  yeni yıl başlangıcı ile birlikte bir defa daha kendisini göstermiş durumda.  BIST 100 endeksinde teknik göstergelerde bozulma olduğunu ve bunun da aşağı taraflı baskıyı artırdığını düşünüyoruz. 9600 bölgesine hakikat yönelim isteği rahatsız edici ki olması durumunda 100 günlük ortalamanın test edilmesi durumu da belirebilir. 5 Kasım tabanından 10 Aralık tarihine dek %20 yükselen endeks  (TRY bazında), o gün test ettiği doruktan %6 geri gelmiş durumda. Önemli bir düşüş değil. Lakin, kısa vadeli belirsizliklerin artması, farklı yatırımcı davranışlarının belirmesine taban hazırlayabilir. Gelecek hafta takip edilecek olan PPK toplantısına yönelik beklentilerdeki değişim riski, fiyatlamalardaki baskının artışını destekleyebilir.

Global konjonktür de destekleyici değil

20 Ocak sonrası periyot için çok rahat konuşur konumda değiliz. Bir müddettir beğendiğimizi belirttiğimiz kesimin üzerinden yine kısaca geçmek isteriz: sigorta, sıhhat, çimento, havacılık, perakende, bankacılık ve son periyot primlenmesine karşın savunma bölümlerini favori olarak görmeye devam ediyoruz. Model ve Döngüsel Portföylerimizde yer alan ve son devir endeks satış baskısına kıyasla güçlü süreç aktivitesi ve yatırımcı ilgisi açısından dikkat çeken ANSGR, CIMSA, CCOLA, TABGD, LKMNH, MPARK, AKBNK ve AGESA yakından izlenebilir.

Orkun Gödek, Deniz Yatırım